Bulletin
de L’Observatoire
des Politiques Économiques
en Europe

Dans le système monétaire actuel, les ménages et les entreprises n’ont pas d’accès direct à la monnaie de la banque centrale, à l’exception des espèces. L’introduction d’une monnaie numérique de banque centrale, ou d’un E-Euro en Europe, pourrait changer radicalement cette situation. L’objectif de l’article est de montrer les effets d’une telle adaptation sur la politique monétaire et son mécanisme de transmission dans la zone euro. L’E-Euro est défini ici comme étant rémunéré et universellement accessible. En conséquence, il devrait concurrencer les dépôts bancaires, tout en n’offrant pas de facilité de crédit aux particuliers. Dans une situation de taux d’intérêt bas et de bilans des banques centrales gonflés, l’introduction d’un euro digital peut conduire à une stabilité monétaire accrue. En outre, il sera démontré que le contrôle des taux d’intérêt pourrait être simplifié, la concurrence sur le marché des dépôts pourrait être augmentée et la position de pouvoir de la BCE en tant que décideur de l’allocation des liquidités récupérées. L’introduction d’un E-Euro pourrait donc être une extension intéressante à la politique monétaire européenne actuelle.

Codes JEL : E42, E51, E52, E58.