La politique d’assouplissement quantitatif : limites et alternative
Gilbert Koenig, Université de Strasbourg (BETA)
La politique d’assouplissement quantitatif mise en place par la BCE en 2015 consiste à alimenter en liquidités essentiellement le secteur financier en espérant que ces injections se transmettront au secteur privé par les canaux du crédit et des marchés financiers. Mais du fait de la faible efficacité de ces canaux, l’essentiel de ces liquidités reste dans les circuits financiers. Il paraît donc nécessaire d’envisager une politique alternative consistant à faire bénéficier directement le secteur non financier privé et/ou public des liquidités fournies par une nouvelle politique d’assouplissement quantitatif dont les caractéristiques doivent être spécifiées et dont l’efficacité doit être évaluée.
Mots-clefs : Banque centrale européenne (BCE), canal de crédit bancaire, canal des marchés financiers, canal du prix des actifs, canal du taux de change, effet de bilan, effet de richesse, politique d’assouplissement quantitatif (QE, Quantitative easing), Système des banques centrales européennes.
Citer cet article
Gilbert Koenig « La politique d’assouplissement quantitatif : limites et alternative », Bulletin de l’Observatoire des Politiques Économiques en Europe, vol. 34, 11 - 17, Eté 2016.
Droits et Permissions
Accès libre (open access) : Cet article est distribué selon les termes de la licence internationale Creative Commons Attribution 4.0.
Le financement du libre accès est assuré par le BETA – Bureau d’Économie Théorique et Appliquée.
Du / des même(s) auteur()s
- Les débats sur le projet de budget européen pluriannuel 2021-2027 reflets des divergences entre les États européens, Gilbert Koenig
- Éditorial − La gestion de la crise sanitaire européenne : faiblesses et espoirs, Gilbert Koenig
- Éditorial — Des scénarios pour l’avenir de l’Europe, Gilbert Koenig
- Progrès institutionnels et performances économiques européennes : un bilan, Gilbert Koenig
- Le redressement économique et financier du Portugal, Gilbert Koenig
- L’avenir économique de l’Europe dans la perspective de la Commission européenne, Gilbert Koenig
- Emploi public et chômage, Gilbert Koenig
- Le troisième mémorandum grec : Triomphe du dogme néolibéral du « TINA », Gilbert Koenig
- La Troïka, une institution sans légitimité démocratique européenne, Gilbert Koenig
- L’économie de l’offre en Europe, Gilbert Koenig
D'autres articles qui pourraient vous intéresser
- Les taux d’intérêt nominaux négatifs sont-ils efficaces pour relancer la croissance des crédits et de l’économie ?, Meixing Dai, Fanny Loux
- Implications de l’imperfection des marchés financiers pour la politique monétaire, Meixing Dai
- Les « hélicoptères » des banques centrales, Meixing Dai
- La politique monétaire par le gonflement des bulles, Meixing Dai
- L’indépendance de la BCE à l’épreuve des politiques monétaires non conventionnelles, Marine Charlotte André
- Grand angle sur l’année 2000, Michel Dévoluy
- Le big bang monétaire de l’an 2002, Gilbert Koenig
- La mise en place définitive de l’euro, Gilbert Koenig
- La politique monétaire de la BCE : incertitudes et immobilisme, Giuseppe Diana, Blandine Zimmer
- Rien de neuf sur la politique monétaire et pourtant ... , Michel Dévoluy
- Transparence, responsabilité et légitimité de la Banque centrale européenne, Giuseppe Diana
- Éditorial — L’euro est certes {notre} monnaie, Michel Dévoluy, Moïse Sidiropoulos
- La BCE : être crédible pour ne pas faillir, Michel Dévoluy
- L’euro et l’économie souterraine, Gilbert Koenig
- Des progrès inégaux vers l’équilibre budgétaire, Gérard Lang
- Éditorial — La BCE : la seule pilote de la coordination des policy-mix européens, Michel Dévoluy, Moïse Sidiropoulos
- Entrevue fictive à Francfort, Gilbert Koenig
- Le discours de Monsieur Noyer , Christian Noyer
- Pour une procédure de vote à la BCE, Michel Dévoluy
- La représentation internationale de la zone euro, Michel Dévoluy
- La BCE est-elle indépendante de ... la Fed ?, Francesco De Palma, Giuseppe Diana
- Marchés d’actifs et évolution conjoncturelle de la zone euro, Meixing Dai
- Du changement à la BCE, Michel Dévoluy
- Crise budgétaire dans la zone euro, BCE et hyperinflation, Alexandre Sokic
- L’Union bancaire européenne permet-elle de sauver l’euro ?, Samuel Sarfati, Meixing Dai
- Quelle union budgétaire européenne ?, Amélie Barbier-Gauchard
- La BCE face à la flambée des prix dans la zone euro, Gilbert Koenig
- Le rôle de la politique monétaire dans la lutte contre le changement climatique , Antoine Ebeling
- Plaidoyer pour l’euro digital : une amélioration de la transmission monétaire, Philipp Roderweis