Les taux d’intérêt nominaux négatifs sont-ils efficaces pour relancer la croissance des crédits et de l’économie ?
Meixing Dai, Université de Strasbourg (BETA) et CNRS
Fanny Loux, SaarLB
Plusieurs banques centrales ont introduit des taux d’intérêt directeurs négatifs. Cette politique s’est traduite par des taux d’intérêt nominaux négatifs sur les marchés interbancaires et certains segments des marchés obligataires, voire sur le marché de dépôts et de crédits bancaires. S’il est indéniable que cette politique a poussé les banques à prêter plus et a permis aux Etats très endettés de se financer plus facilement sur le marché financier, il est encore trop tôt pour juger son effet sur la croissance car elle affecte à la fois le montant et le profil de risque des crédits bancaires.
Mots-clefs : borne inférieure zéro (zero lower bound), canal de la prise de risque, canal des marchés financiers, canal du prix des actifs, crise financière globale, marchés d’actifs financiers et monétaires, mécanisme de transmission des politiques, politique monétaire, taux d’intérêt nominal négatif.
Citer cet article
Meixing Dai , Fanny Loux « Les taux d’intérêt nominaux négatifs sont-ils efficaces pour relancer la croissance des crédits et de l’économie ? », Bulletin de l’Observatoire des Politiques Économiques en Europe, vol. 36, 9 - 20, Eté 2017.
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